近期中美贸易关税和全球股市下跌对A股产生了较多负面影响，昨日沪指延续弱势，再度失守2700点。仅软件股表现活跃之外，盘面毫无亮点，白酒、医药等大消费板块成杀跌主力军。从盘面上看，电信运营、供气供热、软件、IT设备、军工等板块涨幅居前；酿酒、食品饮料、家具、家电、日用化工等板块跌幅居前。截至收盘，上证指数下跌0.47%，收报2691.59点；深证成指下跌0.93%，收报84324.16点；创业板指下跌0.52%，收报1422.87点。两市合计成交2495亿元。

       经历7月份的反弹之后，8月大部分板块震荡下行，体现了市场在三季度仍处于相对敏感和脆弱的阶段。但未来的1-2个月边际会发一些积极变化，是产生一波反弹行情的时间窗口。市场的核心驱动来源于流动性和风险偏好。总体而言，市场将展开反弹，反弹的幅度会与稳金融、减税降费、改革开放的力度及预期相关。倾向于符合国家战略导向和产业升级方向的新经济(新科技、新消费、新服务)，具体包括5G、医药、云计算、航空装备、半导体。




1、国常会：确保创投税负总体不增 研究适当降低社保费率。9月6日国常会确定抓紧研究适当降低社保费率，确保总体上不增加企业负担；抓紧完善进一步支持创投基金发展的税收政策，确保总体税负不增；对个人在二级市场买卖新三板股票比照上市公司股票，对差价收入免征个税。评：可以预期在社保征收机构改革落地前后，降低社保费率政策将会有望出台；创投行业也可能延续当前20%的税率。

2、回购新规拟明确上市公司持有库存股的期限不超过三年。从权威渠道获悉，库存股制度拟明确，在实施员工持股计划或股权激励，配合可转债、认股权证发行用于股权转换，维护公司信用及股东权益等三种情形下，上市公司回购本公司股份后，可以以库存方式持有。为了限制公司长期持有库存股，影响市场股份供应量，回购新规拟明确上市公司持有库存股的期限不超过三年。同时，库存股既不享有表决权，也不参与利润分配。评：完善的回购制度是股市稳定器，在优化资本结构、稳定公司控制权、提升公司投资价值等方面具有重要作用。

3、社保基金拟加大抄底力度对新组合试点五年一考核。在判断当前市场处于底部区域的情况下，社保基金酝酿试点新组合的五年期考核办法，由现在的“一年一考核”变成“五年一考核”，同时包括社保基金在内的长期资金，正在加快入市。评：养老目标基金与社保基金长期考核机制不谋而合，这将鼓励长期投资、鼓励价值投资，有利于加快长期资金的入市。

4、年内回购金额创历史新高。今年以来，A股市场已有477家上市公司实施回购，回购金额达236.52亿元，远远超过以往任何一年回购金额；此前回购金额最多的2016年，292家A股公司合计耗资109.3亿元回购，前者是后者的2倍有余，而2017年382家公司的回购额不足92亿元。评：回购通常表明公司对自身投资价值的高度认可。在市场低迷情况下，回购自家股票能在一定程度上提振股价。

5、商务部：如美采取新加征关税措施中方将反制。在回应针对美国拟对华2000亿美元输美商品征税时，商务部称如果美方不顾反对，对华采取任何新的加征关税措施，中方将不得不做出必要的反制措施。中美副部级磋商后，双方工作层仍在保持沟通。评：随2000亿美元征税还没确切消息，但特朗普肯定还会让召开加征关税听证会，对A股影响还是存在不确定性。

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素材来源：微信公众号——普渡资本